Análisis del dólar hoy: Semana del 18 al 24 de Mayo por Rextie

Desempeño del dólar en la última semana

Entre el lunes 11 y el viernes 15 de mayo, el tipo de cambio en Perú mostró un comportamiento lateral, aunque con una ligera presión alcista hacia el cierre de la semana. Según datos del BCRP, el dólar cerró en S/ 3,4285 el 11 de mayo, descendió hasta S/ 3,4190 el 13 de mayo y volvió a ubicarse en S/ 3,4365 el viernes 15.

Este movimiento reflejó un mercado local relativamente estable frente a la semana previa, aunque todavía condicionado por factores externos. Entre ellos destacaron el rebote global del dólar, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la persistencia de riesgos geopolíticos, que mantuvieron elevada la demanda por activos de refugio.

Comportamiento del dólar a nivel internacional

En el mercado internacional, el dólar inicia la semana con un tono más firme, impulsado por el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro y por una nueva lectura de inflación en EE. UU., que volvió a reducir las expectativas de recortes de tasas en el corto plazo.

El índice DXY se mantiene alrededor de los 99 puntos, luego de recuperar terreno durante la semana previa. Este avance se da en un contexto en el que los inversionistas vuelven a priorizar la cautela ante los riesgos inflacionarios y geopolíticos.

En abril, la inflación anual de EE. UU. subió a 3,8%, mientras que la inflación subyacente avanzó 2,8% interanual, con presiones relevantes desde los componentes de energía y servicios. Estos datos refuerzan la expectativa de que la Reserva Federal podría mantener una postura prudente antes de iniciar un ciclo de recortes.

Factores clave para esta semana

Durante los próximos días, el mercado estará atento a las minutas de la última reunión de la Fed, los PMI preliminares de mayo y los nuevos datos del sector vivienda en EE. UU.

Actualmente, la Fed mantiene su tasa de referencia en el rango de 3,50% a 3,75% y ha reiterado que sus próximos movimientos dependerán de la evolución de la inflación, la actividad económica y el balance de riesgos.

Si las minutas muestran una postura más restrictiva o los PMI confirman resiliencia en la actividad económica, el dólar podría mantener soporte frente a monedas desarrolladas y emergentes. Por el contrario, señales de desaceleración en actividad o empleo podrían moderar el avance del DXY durante la semana.

Comportamiento del dólar en el mercado local

A nivel local, el sol peruano se mantiene relativamente estable, aunque con mayor sensibilidad al fortalecimiento global del dólar. Este comportamiento refleja un mercado todavía ordenado, pero más expuesto al movimiento externo del DXY, al alza de los rendimientos internacionales y a la demanda puntual de dólares por parte de agentes locales.

En materia monetaria, el BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4,25%. Esta decisión se da en un contexto en el que la inflación anual de abril se ubicó en 4,01%, la inflación sin alimentos y energía alcanzó 4,41% y las expectativas de inflación a 12 meses se situaron en 2,82%.

Tendencia del dólar para las siguientes sesiones

Para esta semana, el tipo de cambio podría operar dentro de un rango estimado entre S/ 3,42 y S/ 3,45, con un sesgo ligeramente alcista si el DXY logra sostenerse sobre los 99 puntos y los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan presionando al alza.

A nivel local, la solidez relativa de la economía peruana, la cautela del BCRP y la oferta de dólares podrían ayudar a limitar movimientos bruscos. Sin embargo, un aumento de la aversión al riesgo global podría llevar al dólar hacia la parte alta del rango estimado.