Dólar 2025-2026: Del “Piso” del BCRP a la Estrategia del Nuevo Año

Mientras cerramos los libros contables de 2025, el mercado cambiario peruano nos ha entregado una sorpresa final. Lejos de las presiones alcistas que algunos temían a mitad de año, el 2025 se despide con un Sol fortalecido y un Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) actuando como el gran “arquitecto” del precio final.

Analizamos el cierre del dólar en 2025 y qué nos dicen los expertos locales e internacionales sobre la inflación y el tipo de cambio para el 2026.

La Foto de Cierre 2025: El BCRP marca el territorio en S/ 3.36

Contra todo pronóstico conservador, la divisa estadounidense ha mostrado una debilidad marcada en este último trimestre.

El BCRP ha tenido que ejecutar una intervención masiva en el mercado cambiario. ¿El objetivo? No vender dólares, sino comprarlos. La presión a la baja ha sido tal que la entidad emisora ha intervenido para atenuar la caída, buscando “congelar” el tipo de cambio alrededor de los S/ 3.36.

Esto contrasta con las expectativas que se manejaban apenas hace unos meses. El mercado había revisado sus proyecciones situando el cierre entre S/ 3.40 y S/ 3.50. Sin embargo, la realidad ha perforado ese piso inferior.

¿Qué significa esto?

• Fortaleza Macroeconómica: El Perú sigue mostrándose sólido ante los ojos de inversores extranjeros, atrayendo capitales que aprecian el Sol.
• Dolor para el Exportador: Un dólar a S/ 3.36 reduce los márgenes de los exportadores, obligando al BCRP a intervenir para evitar una pérdida de competitividad abrupta.

Perspectivas 2026: ¿Rebote o Estabilidad?

Ya con la mirada puesta en enero, la gran pregunta es: ¿Se mantendrá esta tendencia o veremos un rebote en 2026?

Las proyecciones de analistas locales e internacionales para el 2026 sugieren un escenario de cautela. Aunque la inflación parece estar controlada, las variables externas (tasas de la FED y precios de commodities) dictarán el ritmo.

Los factores clave para 2026:

1. Corrección Técnica: Es probable que, tras la fuerte intervención del BCRP para defender el piso de 3.36, el mercado busque un equilibrio natural levemente superior (hacia los 3.40-3.45) durante el Q1 de 2026.
2. Inflación Controlada: Si la inflación local se mantiene dentro del rango meta, el BCRP no tendrá presión para subir tasas, lo que podría mantener el diferencial de tasas con EE.UU. estable, sosteniendo el atractivo del Sol.

Estrategia para Gerentes Financieros: ¿Qué hacer ahora?

Basado en la convergencia de estos tres reportes, aquí está la hoja de ruta sugerida para la apertura del 2026:

• Para Importadores (Oportunidad de Oro): Con el dólar en mínimos anuales (cerca de 3.36 gracias al soporte del BCRP), es el momento ideal para adelantar pagos a proveedores internacionales o adquirir maquinaria (CAPEX) para 2026. Estás comprando dólares “baratos” en términos históricos recientes.
• Para Exportadores (Cobertura): La tendencia bajista es real y el BCRP no puede comprar dólares infinitamente. Si tu presupuesto 2026 depende de un dólar a 3.50, estás en riesgo. Considera tomar Forwards de venta para asegurar un tipo de cambio que proteja tu margen operativo actual.
• Liquidez: No especules esperando que el dólar baje a 3.20. La intervención del BCRP en 3.36 es una señal clara de que la autoridad monetaria no se siente cómoda con un tipo de cambio más bajo. Es un buen punto de entrada.

Conclusión

El 2025 cierra con una lección de humildad para los especuladores: el Sol peruano sigue siendo una de las monedas más resilientes de la región. Para el 2026, la estrategia no debe ser apostar a la volatilidad, sino aprovechar la estabilidad actual para blindar los costos y planificar el crecimiento.