Dólar en Perú Enero 2026: El BCRP levanta un “muro” en los S/ 3.36 ante la fortaleza del Sol

El inicio del 2026 ha confirmado lo que muchos analistas preveían: el Sol peruano no solo es resiliente, sino que su fortaleza está obligando a la autoridad monetaria a intervenir de manera agresiva para proteger la competitividad del país. Mientras el mundo observa con cautela los eventos geopolíticos en la región, el mercado cambiario local se mueve bajo sus propias reglas de solidez macroeconómica.

La intervención de enero: US$ 100 millones para frenar la caída

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha iniciado el año con una postura defensiva clara. En las primeras sesiones de enero, la entidad liderada por Julio Velarde ejecutó compras por un total de US$ 100 millones (US$ 96 millones el lunes 5 y US$ 4 millones el martes 6).

Esta medida busca establecer un piso técnico en los S/ 3.36. Sin esta intervención, la abundancia de dólares —producto de exportaciones mineras robustas y el ingreso de capitales extranjeros— habría empujado el tipo de cambio hacia niveles de pre-pandemia (S/ 3.30), afectando gravemente los márgenes del sector exportador no tradicional.

El “Efecto Venezuela” y el Sol como activo refugio

El panorama regional se vio sacudido este inicio de enero por noticias de alto impacto: la detención y traslado de Nicolás Maduro a Estados Unidos. Aunque este evento generó volatilidad inmediata en los precios del petróleo y en las bolsas de valores (afectando acciones petroleras en la BVL), su impacto en el Sol peruano ha sido limitado.

Analistas de Bloomberg Línea y Morgan Stanley coinciden en que, mientras otras monedas latinoamericanas sufren por la incertidumbre política vecina, el Sol se percibe como un “puerto seguro”. El desacoplamiento de la moneda peruana frente a las crisis de sus vecinos se debe a:

• Reservas internacionales récord que actúan como seguro ante choques externos.
• Fundamentos macroeconómicos que BBVA Research destaca como los más sólidos de la Alianza del Pacífico para este 2026.

Proyecciones 2026: ¿Hacia dónde va el dólar?

A pesar de la calma actual, el 2026 es un año de transición. Las proyecciones de bancos locales sugieren dos fases marcadas para este enero y los meses siguientes:

1. Enero – Marzo (Estabilidad Bajista): El dólar fluctuará en un rango acotado entre S/ 3.35 y S/ 3.45. La debilidad global del dólar (índice DXY) y los recortes de tasas de la Reserva Federal (FED) mantendrán al Sol presionado al alza (dólar a la baja).
2. Abril en adelante (Factor Electoral): Conforme avance el calendario de las Elecciones Generales 2026, el mercado podría experimentar un “rebote técnico”. Kambista y otros analistas sugieren que el ruido político podría llevar la divisa hacia los S/ 3.55 – S/ 3.60 si las encuestas muestran escenarios de alta incertidumbre.

Recomendaciones para Tesorería y Gerentes Financieros

Con el dólar “congelado” por el BCRP cerca de los S/ 3.36, la ventana de oportunidad es clara:

• Cancelación de Deudas: Es un momento óptimo para prepagar obligaciones en dólares o convertir deudas de moneda extranjera a soles si su flujo es en moneda local.
• Cobertura contra el Ruido Electoral: No espere a que las campañas presidenciales calienten el mercado. Enero es el mes para contratar Forwards y asegurar este tipo de cambio históricamente bajo para sus pagos de la segunda mitad del año.
• Importaciones: Si planea renovar maquinaria o inventario este año, liquide sus compras ahora. El costo de adquisición en soles está en uno de sus puntos más atractivos de la última década.

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