Dólar y Geopolítica 2026: El Sol ante el espejo de las Elecciones y la Crisis Regional

El inicio del 2026 ha planteado un tablero de ajedrez financiero inusual para el Perú. Por un lado, la moneda local muestra una resiliencia que sorprende a los mercados internacionales; por otro, factores externos como la crisis en Venezuela y la cercanía de las elecciones presidenciales peruanas generan interrogantes sobre cuánto tiempo podrá sostenerse la “ola bajista” del dólar.

¿Por qué el Sol peruano se mantendría fuerte frente al dólar?

A pesar de la incertidumbre típica de un año electoral, instituciones como BBVA Research mantienen una visión optimista sobre la moneda nacional. La fortaleza del Sol no es producto del azar, sino de tres pilares que expertos de Renta4 SAB y BBVA destacan:

• Superávit Comercial Robusto: El alto precio de los metales sigue inyectando dólares a la economía.
• Disciplina Monetaria: El BCRP ha demostrado una capacidad técnica superior para contener la volatilidad, manteniendo la inflación dentro del rango meta de manera más eficiente que sus pares regionales.
• Atractivo de Tasas: El diferencial de tasas de interés sigue favoreciendo el carry trade hacia el Sol, posicionándolo como una moneda de refugio en Latinoamérica.

El “Efecto Venezuela”: ¿Una amenaza para el dólar global?

Un factor externo disruptivo ha entrado en escena: la crisis en Venezuela. Según Morgan Stanley, la situación venezolana representa una “prueba temprana” para el dólar a nivel global en 2026. La inestabilidad en uno de los mayores poseedores de reservas de crudo del mundo introduce volatilidad en los mercados energéticos.

¿Cómo afecta esto al Perú? Expertos consultados por El Comercio, incluyendo analistas de Rextie y la UPC, señalan una distinción importante:

• Impacto en Acciones: La crisis ha sacudido principalmente a las acciones petroleras y energéticas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
• Neutralidad en el Tipo de Cambio: Sorprendentemente, la situación en Venezuela no mueve el dólar en el Perú de manera directa. El Sol está lo suficientemente desacoplado de las crisis políticas de sus vecinos gracias a su solidez macroeconómica.

La Sombra de las Elecciones 2026

El historial peruano dicta que, a medida que se acercan las elecciones, el dólar suele repuntar debido a la salida preventiva de capitales. Sin embargo, este ciclo podría ser diferente.

• ¿Ola bajista o rebote? Mientras algunos expertos de Renta4 SAB sugieren que la tendencia bajista podría encontrar resistencia por el ruido electoral, el consenso es que no veremos saltos traumáticos a menos que el panorama político se radicalice.
• La visión del BBVA: En su reciente análisis sobre el tipo de cambio y las elecciones, sugieren que si bien habrá volatilidad, los fundamentos técnicos del Sol son más fuertes que el “miedo” político momentáneo.

Conclusión Estratégica para Tesorería

El 2026 será un año de “monitoreo activo”. La crisis en Venezuela es un recordatorio de la fragilidad regional, pero el Sol peruano entra a la contienda electoral con un blindaje técnico sin precedentes.

El consejo para el gerente financiero: No apueste contra el Sol por temor político, pero sí proteja sus márgenes contra la volatilidad de corto plazo que generarán las encuestas presidenciales hacia el segundo trimestre.

Tu Aliado Estratégico en un Año de Volatilidad

Las proyecciones indican que el Sol seguirá fuerte, pero el ruido político y regional puede cambiar el panorama en cuestión de horas. No permita que la volatilidad electoral afecte la rentabilidad de su negocio.

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